domov / Vrt/ Indeks državnih obveznic RGBI. Spodnja črta. Izračun. Aplikacija. Koncept indeksov in pogoji za vključitev obveznice v indeks Online Russian Bond Index

Indeks državnih obveznic RGBI. Spodnja črta. Izračun. Aplikacija. Koncept indeksov in pogoji za vključitev obveznice v indeks Online Russian Bond Index

Indeks ruskih državnih obveznic (RGBI) se od leta 2002 izračunava z metodo čistega indeksa cen. Osnovna vrednost indeksa je 100 točk. Z indeksom se trguje na moskovski medbančni borzi valut. Izračunava se neprekinjeno v realnem času med trgovanjem, ko so transakcije z obveznicami, vključenimi v osnovo za izračun, zaključene

Indeksi državnih obveznic MICEX so zasnovani tako, da služijo kot indikatorji razvoja razmer na trgu ruskega državnega dolga. S povečanjem preglednosti in informiranosti ruskega borznega trga vlagateljem in vsem zainteresiranim omogočajo spremljanje splošne smeri in kratkoročnih nihanj na trgu ruskih državnih obveznic, ocenjevanje učinkovitosti naložb v te instrumente in napovedovanje. za razvoj trga.

Pravila za izračun indeksov zagotavljajo jasen in pregleden mehanizem za oblikovanje baze za izračun, poleg tega pa so v celoti v skladu z mednarodnimi standardi za izgradnjo delniških indeksov: indeksi obveznic MICEX so bili razviti v skladu s priporočili Evropske komisije za obveznice in Evropske komisije. Zveza finančnih analitikov. Društva finančnih analitikov (angleščina)).

Osnova za izračun indeksa RGBI

Osnova za izračun indeksa RGBI je seznam izdaj obveznic (GKO-OFZ), ki se uporablja pri izračunu indeksov ruskih državnih obveznic in kazalnikov donosnosti do dospetja ruskih državnih obveznic.

Osnova za izračun se samodejno preračuna ob koncu vsakega koledarskega meseca, kar omogoča pravočasno upoštevanje spreminjajočih se razmer na trgu GKO-OFZ. V osnovo za izračun so vključene izdaje obveznic, pri katerih kazalnik likvidnosti presega mejno vrednost 1.

Pri določanju osnove za izračun indeksa RGBI se ne upoštevajo izdaje obveznic:

Uporablja se v operacijah za prodajo obveznic s strani Banke Rusije z obveznostjo ponovnega odkupa;
- katerega rok zapadlosti je krajši od 365 dni od zadnjega koledarskega dne v mesecu veljavnosti nove osnove za obračun.

Osnovno
pomen Vrsta
komponente

Državne obveznice

Pogostost
izračuni

Neprekinjeno v realnem času med trgovanjem, ko se izvajajo posli z obveznicami, ki so vključene v osnovo za izračun

Povezano
indeksi Spletna stran

Kot kazalnike dinamike cen na trgu državnih obveznic (GKO-OFZ) MICEX izračunava indekse ruskih državnih obveznic (v nadaljnjem besedilu indeksi). Predpostavlja se, da so začetne vrednosti indeksov na dan 31. decembra 2002 enake 100 točkam.

Vrste indeksov ruskih državnih obveznic

Indeksi odražajo spremembe tržne vrednosti državnih obveznic in vključujejo:

Indeks ruskih državnih obveznic ( RGBI»čiste« cene (angleško) (indeks čistih cen);
Indeks ruskih državnih obveznic - bruto ( RGBI-g), ki se izračuna po metodi »umazanega« indeksa cen (angl.) (indeks bruto cen);
Indeks ruskih državnih obveznic - skupni donos ( RGBI-tr), ki se izračuna z uporabo metode indeksa skupnega donosa.

Metoda izračuna in osnova za izračun indeksov ruskih državnih obveznic

Osnova za izračun se nanaša na seznam izdaj obveznic (GKO-OFZ), ki se uporablja pri izračunu indeksov ruskih državnih obveznic in kazalnikov donosa do dospetja ruskih državnih obveznic.

Osnova za izračun se samodejno preračuna ob koncu vsakega koledarskega meseca, kar omogoča pravočasno upoštevanje spreminjajočih se razmer na trgu GKO-OFZ.

Pri določanju osnove za izračun se ne upoštevajo izdaje obveznic:

uporablja se v operacijah, ki vključujejo prodajo obveznic s strani Banke Rusije z obveznostjo ponovnega odkupa;
katerih rok zapadlosti je krajši od 365 dni od zadnjega koledarskega dne v mesecu veljavnosti nove osnove za obračun.

V osnovo za izračun so vključene izdaje obveznic, pri katerih kazalnik likvidnosti presega mejno vrednost 1.

Formula kazalnika likvidnosti:

Pri izračunu povprečnega dnevnega prometa in povprečnega dnevnega števila poslov i-te izdaje obveznice se upoštevajo le posli, sklenjeni na sekundarnem trgovanju na podlagi naročil, naslovljenih na vse udeležence trgovanja (anonimni način poslov).

Izračun vrednosti indeksa poteka neprekinjeno v realnem času med trgovanjem, saj se transakcije izvajajo z obveznicami, ki so vključene v osnovo za izračun indeksa. Pri tem se upoštevajo samo tiste transakcijske cene, ki so vključene v izračun tehtanih povprečnih cen.

Uporaba indeksov ruskih državnih obveznic

Identifikatorji indeksov na borzi MICEX.

RGBI	RGBI
RGBI-g	RGBIG
RGBI-tr	RGBITR

Formule za izračun

Oznake:

Pri izračunu vrednosti indeksa na prvi trgovalni dan v koledarskem mesecu se v števcu in imenovalcu uporablja nova osnova za izračun.

Poglej tudi

Povezave

Ruski delniški indeksi

Moskovska borza je vodilna ruska borza, kjer se izvaja plasiranje in sekundarni obtok državnih obveznic, obveznic izdajateljev podjetij, subjektov. Ruska federacija in občine. Kot vodilni ruski ponudnik trgovanja, kliringa, poravnave in informacijskih storitev Moskovska borza razvija, izračunava in objavlja široko paleto zanesljivih in visokotehnoloških indeksov obveznic, ki zanesljivo odražajo razvoj sodobnega ruskega dolžniškega trga.

Družina indeksov obveznic Moskovske borze vključuje indekse državnih, podjetniških in občinskih obveznic, segmentirane po trajanju in kreditni kakovosti.
Za segmentacijo je bil uporabljen matrični pristop, ki različnim kategorijam uporabnikov zagotavlja informacije o stanju trga kot celote, pa tudi o dinamiki različnih segmentov trga zadolževanja rubljskih obveznic in njihovi medsebojni korelaciji. Poleg indeksov "ozkih" tržnih segmentov se izračuna sestavljeni indeks "širokega" trga, ki vključuje OFZ, obveznice izdajateljev podjetij, sestavnih subjektov Ruske federacije in občin ter indekse za "denarni trg". segment (obveznice z ročnostjo manj kot 1 leto).

Indeksi obveznic so indeksi cen najbolj likvidnih obveznic ruskih izdajateljev, ponderirani s tržno kapitalizacijo.

Koncept indeksov temelji na naslednjih glavnih izbirnih merilih:

Likvidnost
Trajanje obveznic
Kreditna zanesljivost izdajatelja

Te lastnosti vrednostnih papirjev so transparentne, kar omogoča, da se v pravilih za izračun ustreznih indeksov opredeli nedvoumen, maksimalno algoritmiziran mehanizem za oblikovanje baze za izračun. Izbirni postopek med drugim vključuje zagotavljanje naložbene razpoložljivosti teh indeksov.

Pri vključitvi obveznic v osnovo za izračun indeksa se upoštevajo bonitetne ocene, ki jih izdajateljem obveznic dodelijo mednarodne agencije Standard & Poor's, Moody's in Fitch Ratings. Pri segmentaciji obveznic po bonitetni stopnji se upošteva najvišja bonitetna ocena, ki jo izdajatelju dodelijo bonitetne agencije.

Pri oblikovanju izračunskih osnov se obveznice segmentirajo po ročnosti. Trajanje se izračuna na dan odkupa oziroma najbližjega predčasnega odkupa izdaje obveznic, če je predčasni odkup predviden v dokumentih o izdaji.

Obveznice za vključitev v osnove za izračun indeksa morajo izpolnjevati naslednje pogoje.

Obseg izdaje po nominalni vrednosti:

ne manj kot 2 milijardi rubljev. za podjetniške obveznice;
ne manj kot 1 milijarda rubljev. za občinske obveznice;
pri državnih obveznicah obseg izdaje ni omejen.

Število trgovalnih dni na četrtletje:

vsaj 30 za državne obveznice;
20 - za podjetniške obveznice;
10 - za občinske obveznice.

Trajanje hkratne razpoložljivosti nakupnih in prodajnih naročil (bilateralnih kotacij) za izdajo obveznic od skupnega časa trgovanja za četrtletje:

vsaj 30 % za državne obveznice;
20% - za podjetniške obveznice;
10% - za občinske obveznice.

Število obveznic, vključenih v osnovo za izračun, ni omejeno.

Glavni obvezniški indeksi

Indeks RGBITR (INDEKS RUSKIH DRŽAVNIH OBVEZNIC (SKUPNI DONOS)
Indeks državnih obveznic Moskovske borze. Je glavni kazalnik trga ruskega državnega dolga. Vključuje najbolj likvidne obveznice zveznega posojila z ročnostjo, daljšo od enega leta, izračunano v realnem času z uporabo metod skupnega donosa in neto cene.

Indeks podjetniških obveznic Moskovske borze MICEXCBITR (indeks podjetniških obveznic MICEX (skupni donos)
Ta indeks je glavni indikator ruskega trga podjetniškega dolga. Vključuje najbolj likvidne obveznice ruskih posojilojemalcev, ki so sprejete v trgovanje na moskovski borzi, z ročnostjo več kot eno leto, izračunano v realnem času z uporabo metod skupnega donosa in neto cene.

Poleg tega je mogoče razlikovati naslednje indekse:

IFX - Cbonds
Indeks donosnosti podjetniških obveznic. Indeks IFX-Cbonds skupaj izračunavata in promovirata agenciji Interfax in Sbonds.ru in je pravni naslednik indeksa RUX-Cbonds. Osnova za izračun je 30 najlikvidnejših podjetniških obveznic.

RGBEY indeks(Efektivni donos do odkupa ruske državne obveznice)
Efektivni donos do zapadlosti ruskih državnih obveznic, izračunan kot povprečni bruto donos do zapadlosti brez upoštevanja trajanja izdaj obveznic.

Trgovce in vlagatelje vedno zanimajo vse informacije, ki jih je mogoče uporabiti za trgovanje ali ki lahko vplivajo na trenutno situacijo na trgu. Eden od teh dejavnikov je indeks RGBI, ki sam po sebi odraža stanje državnega dolga Ruske federacije. Njegov vpliv na razmere na trgu je gromozanski, saj ga številni vlagatelji upoštevajo pred vlaganjem v delnice in vrednostne papirje različnih podjetij, še posebej tistih, kjer ima obvladujoč delež država.

Indeks državnih obveznic RGBI

Indeks OFZ (obveznice zveznega posojila) prikazuje raven števila izdanih obveznic in finančne obveznosti države do njih. Spremljanje trenutnega stanja tega parametra je pomembno za vse, ki aktivno trgujete na različnih trgovalnih platformah. Indeks RGBI, katerega spletni grafikon je dostopen vsem, bo zanimiv tudi za vlagatelje, tudi tuje. Privabljanje pomembnih naložb z znatnim povečanjem kazalnikov urnika bo precej problematično. To je razloženo z dejstvom, da nihče ne želi vlagati v gospodarstvo, ki se zateka k uporabi izposojenih sredstev za podporo in stabilizacijo.

Indeks ruskih obveznic, katerega spletni grafikon prikazuje trenutno dinamiko, vam omogoča izbiro najugodnejših obdobij za vlaganje v sredstva za trgovanje, povezana z Ruska podjetja. Ta kazalnik se lahko uporablja kot vodilo pri nakupu delnic določenih podjetij, pa tudi drugega premoženja, ki je tesno povezano s splošnim gospodarskim stanjem države.

Omeniti velja, da se indeks obveznic lahko spremeni ne le dolgoročno, ampak tudi v določenem časovnem obdobju. To omogoča izdelavo določenih napovedi o vrednosti sredstev med trgovanjem, pa tudi zaslužek neposredno iz nihanj tega kazalnika.

Indeks obveznic OFZ – kaj je bil in kaj daje

Indeks RGBI, kar v bistvu je, je odraz stanja okoli državnih obveznic, zapisan v pogojni vrednosti in odraža trenutno stanje s številom vrednostnih papirjev in višino obveznosti na njih. Od začetka izračunavanja (31. decembra 2002), ko je bil indeks pogojno enačen s 100, se je začel redno spreminjati glede na število obveznic, pa tudi glede na višino obveznosti na njih. Indeks OFZ, katerega graf odraža trenutno stanje, se uporablja za pridobivanje zanesljivih podatkov o velikosti državnih dolžniških obveznosti, ki jih pokrivajo obveznice.

Treba je omeniti, da se nadomestilo imetnikom pojavi v obliki letnih plačil obresti, včasih vključno z delnim odplačilom glavnice vrednostnega papirja. Izvajanje takšnih plačil vpliva na indeks OFZ, grafikon RGBI takoj prilagodi kazalnike. Spremembe so lahko še posebej opazne ob koncu in začetku meseca, ko se zgodi glavno ponovno štetje.

Indeks OFZ, katerega spletni grafikon se uporablja v nekaterih trgovalnih operacijah, zagotavlja zanesljive podatke o obveznostih državnega dolga. Njegova pravilna uporaba vam omogoča povečanje donosnosti, pri trgovanju z obveznicami pa se lahko uporablja celo neposredno kot element trgovanja. Glavna stvar je, da primerjate tveganja z možnimi donosi in ne tvegate vseh svojih sredstev hkrati, kar vam bo vedno omogočilo, da ostanete z denarjem in prejmete nove dobičke.

Profesionalnim trgovcem ni treba razlagati pomena indeksov RTS in MICEX ruski trg delnice Za skoraj nikogar od njih ni skrivnost, da Moskovska borza poleg navedenih indeksov za borzo izračunava tudi indeks modrih čipov, indeks drugega reda, indeks širokega trga, devet panožnih in številne tematske indeksi. Vendar vsi ne vedo, da so največja skupina indeksov, ki jih izračuna Moskovska borza, indeksi obveznic.

Skupaj je 28 obvezniških indeksov: 3 glavni in 25 dodatnih. Vsak od njih je izračunan po dveh metodah – po metodi neto cene (upoštevajo se samo spremembe cen obveznic, ki sestavljajo indeksno košarico) in po metodi celotnega donosa (upošteva se kuponski dohodek, glede na to, da se reinvestira v istih obveznicah). Tako ob upoštevanju zgornjih metod dejansko ni 28 indeksov, ampak dvakrat več. Po drugi strani pa je nekoliko manj borznih indeksov, ki upoštevajo vrednosti dolarja in rublja - 27. Impresivno število indeksov obveznic kaže, da je pomembno, da vlagatelj razume njihovo strukturo in posluša njihove vrednosti. Še posebej, če upoštevate, da je dnevni promet z delnicami in delnicami v povprečju približno 250 milijard rubljev, trg obveznic (brez OFZ) pa 500 milijard, plus sami OFZ 150 milijard. Izkazalo se je, da je promet s trgovanjem z obveznicami več kot dvakrat večji od prometa z delnicami in delnicami investicijskih skladov.

riž. 1. Dnevni promet na trgih Moskovske borze

Kako se izračunajo indeksi obveznic?

Začetniku se morda zdi zelo enostavno, da se zmede v 28 obvezniških indeksih (ali 56, če upoštevamo obe metodi izračuna). Vendar temu ni tako – indeksi obveznic imajo jasno hierarhijo, zgrajeno glede na vrsto matrike. Celotno bogato družino obvezniških indeksov sestavljajo indeksi državnih, občinskih in podjetniških obveznic, ki vsebujejo podindekse, ki segmentirajo te indekse po trajanju (obdobju, v katerem se vloženi denar vrne nazaj vlagatelju) in po kreditni kvaliteti, določeni glede na dodeljene ocene in stopnjo zasedenosti seznama. Obstaja tudi indeks, ki združuje državne, občinske in podjetniške vrednostne papirje – to je sestavljeni obvezniški indeks, ki prikazuje splošni trend na dolžniškem trgu.

Indeks državnih obveznic ima podindekse, razdeljene glede na trajanje v naslednje skupine: manj kot 1 leto, 1-3 leta, 3-5 let, 5-10 let in več kot 5 let.

Indeks podjetniških obveznic ima segmentirane podindekse:

Po trajanju - za indekse z trajanjem do 1 leta, 1-3 leta, več kot 3 leta in 3-5 let;
. po stopnji kotacije - na indekse 1., 2. in 3. stopnje, od katerih ima vsak po vrsti bonitetne podindekse: "BBB" - za prvo stopnjo, "BB" - za drugo in "B" - za tretjega.

Ti indeksi pa imajo tudi podindekse glede na trajanje:

Za oceno prve stopnje "BBB" - z obdobjem 1-3 leta, 3-5 let in več kot 3 leta;
. za oceno stopnje 2 "BB" - z obdobjem 1-3 let, 3-5 let in več kot 3 leta;
. za oceno tretje stopnje "B" - samo za obdobje 1-3 let.

Nekoliko enostavnejša je struktura skupine indeksov občinskih obveznic. Segmentiran je na indekse s trajanjem manj kot 1 leto, 1-3 leta in več kot 3 leta ter na prvo in drugo raven kotacije, ki pa vsebujeta bonitetne podindekse »BBB« za prvo stopnjo in "BB" za drugo. Prva stopnja "BBB" je glede na trajanje razdeljena na indekse z obdobjem 1-3 let in več kot 3 leta. Druga stopnja kotacije ocene "BB" ima samo en podindeks za obdobje trajanja - 1-3 leta.

riž. 2. Hierarhija indeksov obveznic

Sestavljeni obvezniški indeks

Svojo zgodovino začne 30. decembra 2010 z vrednostjo 100 točk, danes pa ima v svoji košarici 91 obveznic (OFZ, občinske, podjetniške). Kako se izračuna ta vrsta indeksa obveznic? Tako kot vsi ostali – metoda cene in metoda celotnega dohodka.

Za vključitev v indeks morajo obveznice imeti trajanje vsaj eno leto. Hkrati mora biti število trgovalnih dni v zadnjem četrtletju, v katerih so bili sklenjeni posli z izdajo obveznic, najmanj 30 za OFZ, 20 za podjetniške obveznice in najmanj 10 za občinske obveznice. Trajanje razpoložljivosti dvostranskih kotacij za obveznice mora biti vsaj 30% časa za OFZ, 20% za podjetniške obveznice, 10% za občinske obveznice celotnega časa trgovanja za preteklo četrtletje. Najnižja raven dolgoročne bonitetne ocene ne sme biti nižja od »B-« za podjetniške obveznice in »BB-« za občinske obveznice po mednarodni lestvici po klasifikaciji bonitetnih agencij Standard & Poor's ali Fitch Ratings oziroma »B3«. ” za podjetniške obveznice in “Ba3” " - za občinske po klasifikaciji bonitetne hiše Moody's Investors Service. Sam indeks se revidira četrtletno - 15. februarja, 15. maja, 15. avgusta in 15. novembra, spremembe pa začnejo veljati ( če obstaja) na prvi dan marca, junija, septembra in decembra.

riž. 3. Opis sestavljenega obvezniškega indeksa

Indeks državnih obveznic

Indeks trga državnih obveznic vključuje v svojo košarico 20 OFZ, izračunan pa je tako po metodi tečaja kot po metodi skupnega donosa. Njena zgodovina se začne 31. decembra 2002 z vrednostjo 100 točk.Za uvrstitev v indeksno košarico mora imeti obveznica ročnost vsaj 1 leto. Število trgovalnih dni v preteklem četrtletju, v katerih so bili sklenjeni posli z obveznicami, mora biti najmanj 30. Trajanje razpoložljivosti bilateralnih kotacij obveznic mora biti najmanj 30% celotnega časa trgovanja. Kar zadeva datume rebalansov in njihove uveljavitve, so podobni prejšnjemu indeksu.

riž. 4. Opis indeksa državnih obveznic

Indeks korporativnih vrednostnih papirjev

Indeks podjetniških vrednostnih papirjev ima v svoji košarici 37 obveznic podjetniških izdajateljev. Indeks začne svojo zgodovino 31. decembra 2002 z vrednostjo 100 točk.Za vključitev v indeksno košarico mora imeti obveznica najmanj 1 leto trajanja, nominalno vrednost najmanj 2 milijardi rubljev in število trgovalnih dni v preteklem četrtletju, v katerih so bili sklenjeni posli z obveznicami - najmanj 20, trajanje razpoložljivosti bilateralnih kotacij obveznic - najmanj 20% celotnega časa trgovanja za preteklo četrtletje. Prav tako mora imeti obveznica dolgoročno bonitetno oceno "B-" pri Standard & Poor's in Fitch Ratings ter "B3" pri Moody's Investors Service. Datumi rebalansa indeksov in njihovega začetka veljavnosti so podobni.

riž. 5. Opis indeksa podjetniških obveznic

Indeks občinskih obveznic

Vključuje 35 obveznic. Zgodovina njegovega izračuna se začne 30. decembra 2005 z vrednostjo 100 točk. Obdobje trajanja za vključitev v indeksno košarico mora biti vsaj 1 leto, obseg izdaje po nominalni vrednosti mora biti najmanj 1 milijarda rubljev, število trgovalnih dni v preteklem četrtletju, v katerih so bili sklenjeni posli z obveznicami - najmanj 10, trajanje razpoložljivosti dvostranskih kotacij obveznic - najmanj 10% celotnega časa trgovanja za preteklo četrtletje. Dolgoročna bonitetna ocena mora biti najmanj »BB-« pri Standard & Poor's in Fitch Ratings ter »Ba3« pri Moody's Investors Service. Datumi in obdobja rebalansa so podobni.

riž. 6. Opis indeksa občinskih obveznic

Zaključek

Sektor obveznic igra pomembno vlogo v življenju borznega trga in moskovske borze kot celote. Hkrati imajo indeksi za ruske obveznice vlogo neke vrste barometra.

Ali želite spoznati vse nianse dela z obvezniškimi indeksi na borzi in se naučiti zaslužiti s spreminjanjem njihove dinamike? Registrirajte se na portalu Otkritie Broker - povedali vam bomo, kje začeti!